中小企業診断士│過去問〔二次試験攻略に必要なCF計算〕

中小企業診断士二次試験における財務攻略法

年度によって難易度の格差はあるものの、頻出論点は決まっています。それは、経営分析・CVP分析・キャッシュフロー（CF）計算書・設備投資の経済性計算などとなります。

これらの頻出論点への試験対策を施すことが事例4財務会計の攻略に大きく近づきます。

頭がクリアな状態でいくら解けても、最後の体力を振り絞って問題に取り組む状態で、計算ミスなどが発生してはせっかくの努力がムダに消えてしまいます。

そこで注意しなければならないのは、財務は中小企業診断士の二次試験において、事例を3つ解いたヘロヘロの状態でやってくることを念頭に置いた二次試験対策ができているかです。

そのためには、電卓の使い方含め、計算過程を作業レベルにいかに落とし込めるのかがポイントとなります。

間違っていけないのは、計算問題の攻略は事例4を攻略するのに大きく近づくだけであって、攻略できるわけではないことです。計算があっていることも大事ですが、中小企業診断士として求められているのは経営課題を解決するストーリーにもとづいた現状分析と提案が計算と記述のセットでできているかです。

中小企業診断士二次試験の設備投資の経済性計算に使えるキャッシュフロー（CF）計算の過去問対策とは

中小企業診断士二次試験の設備投資の経済性計算は、難度が高い論点に当たりますが、基本的な考え方を抑えることができればそれほど難しい問題ではありません。

筆者の経験から、公式を丸暗記しそれをただ当てはめる解き方では、問い方の角度を変えられたときに対応できなくなってしまいます。

そのため、基本的な考え方を理解することが中小企業診断士二次試験の設備投資の経済性計算を攻略には大変重要です。

この基礎的な考え方の要素のうち、8割を占めるキャッシュフロー（CF）計算を自分自身のなかで腹落ちさせることができるかが中小企業診断士二次試験の設備投資の経済性計算を攻略できるかどうかにかかっているとも言えます。

キャッシュフロー（CF）計算とは

中小企業診断士二次試験の合格を目指す皆様であれば承知のこととは思いますが、改めてキャッシュフロー（CF）計算についてご説明します。

キャッシュフロー（CF）計算とは、お金の流れを把握するための計算です。なぜ、必要になるのかというと、いくら損益計算書上で利益をだしていても、売掛金などによって現金が手元に全くなく、支払利息や負債の返済が困難となり、黒字倒産してしまうといった悲惨な状況になることが考えられるからなのです。

上記は大げさな例ではありますが、中小企業にとって資金繰りは死活問題であるため、お金の流れを管理ができているかどうかは中小企業の生き死にを左右すると言えます。

作業工程

お金の流れを把握するための計算を行っているため、お金が入ってきているのか「キャッシュイン」とお金が出ているのか「キャッシュアウト」視点で見ていくことが、とても重要となります。

設備投資の経済性計算については、損益計算書・貸借対照表に着目し、キャッシュインとキャッシュアウトを丁寧に拾い上げていくこととなります。

設備投資の経済性計算の場合は、フリーキャッシュフローを算出することが重要となります。これは、生み出したキャッシュフローの中で、自由に使えるお金でしたね。算出方法は、営業活動によるキャッシュフロー（CF）＋投資活動によるキャッシュフロー（CF）です。

表を使って、穴埋め式にしていました。

設備投資の経済性計算をさせたい場合は、予想損益計算書をセットで作成するパターンが多いです。

3年などの長期にわたって損益計算書や貸借対照表を追っていく必要あるので、問題を作成するうえで、とても相性が良いのだと、個人的には推測しています。

営業活動によるキャッシュフロー（CF）

※運転資本の増減等がある場合は、法人税等の下に項目を追加していきますが、今回は割愛しています。

投資活動によるキャッシュフロー（CF）

赤い線で引っ張ってある上部が損益計算書、下部が営業活動によるキャッシュフローの計算となっています。

わざわざこんな表を書かなくても大丈夫だと考える人もいるかもしれません。筆者の場合は、減価償却費の足し忘れや法人税計算の間違い、タックスシールド忘れなど、ミスを犯すことがとても多くありました。

事例を3つ解き、頭がヘロヘロの状態で、計算をしなければならないという状況下においてミスを減らす防止策を追求した結果、穴埋め形式に至った次第です。

中小企業診断士二次試験の過去問平成２６年度第２問設問１（a）にチャレンジ

今回は、設備投資の経済性計算の内容をお伝えすることだけに絞るため、予想損益計算書作成の過程は割愛します。

D社のある店舗の平成26年度における予想損益計算書は以下のとおりである。売上原価は売上高に比例している。設備備品の償却法は（取得原価1,000万円、残存価格ゼロ、耐用年数5年）で行われており、平成27年度期末で償却が終了し、改装のため取り換える予定である。しかし、この店舗の最寄駅では、平成27年4月1日の完成に向けて再開発が進んでおり、これに合わせて改装を早める提案がある。

ある店舗の平成26年度予想損益計算書（単位：千円）

売上高	42,000
売上原価	10,500
売上総利益	31,500
販売管理費	31,000
人件費	19,500
店舗賃借料	3,000
その他経費	6,500
減価償却費	2,000
営業利益	500

改装する場合、再開発イメージに合わせた改装やインターネット環境などの充実のため、1,500万円の設備投資額が見込まれている。設備投資は期間5年の定額法（残存価格ゼロ）で償却される予定である。改装した場合は、販売費・一般管理費のうちその他経費が、平成26年度よりも10%増加すると見込まれている。

平成26年度期末に改装した場合、駅前の再開発との相乗効果により今後5年間の売上は平成26年度よりも10%増加すると見込まれている。一方、改装を平成27年度期末に行う場合、想像効果が得られないため、平成27年度の売上は平成26年度より5%増加し、平成28年度以降の4年間は平成26年度より10%の増加が見込まれている。

なお、再開発に合わせた改装を行う場合、現在の設備備品は平成26年度期末の帳簿価格で翌年度期首に除却されるものとする。

（設問1）

平成26年度期末に改装した場合（a）と、平成27年度期末に改装した場合（b）について、それぞれの平成27年度の予想税引き後キャッシュフローを求めよ。ただし、運転資本の増減はなく、法人税率は40%とする。

平成27年度

営業活動によるキャッシュフロー

投資活動によるキャッシュフロー

投資活動は行っていませんので、ゼロとなります。

フリーキャッシュフロー

フリーキャッシュフローは、営業活動によるキャッシュフロー＋投資活動によるキャッシュフローでしたので、5,000千円＋0千円＝5,000千円となります。

計算上のポイントは、減価償却費と除却損です。この２つは、キャッシュアウトしていませんが、費用であるあるため損益計算書上は、差し引いて処理しています。そのため、キャッシュフロー計算書上では差し戻す（キャッシュイン）ことで、帳尻をあわせています。

損益計算書さえ作成できれば、何も難しくないことがお分かりいただけたのではないでしょうか。

私のムダな経験が中小企業診断士の二次試験を独学合格目指す皆様に、少しでもお役にたてていれば幸いです。

中小企業診断士の二次試験〔財務・会計〕で安定的に70点以上とるための計算力をみにつけたい方向け

中小企業診断士の二次試験において、財務・会計を攻略することは、合格確率を高める最も有効な手段の１つだと筆者は考えます。

実際に、筆者が二次試験の財務・会計で７６点を獲得するに至るまでに有効だったおすすめのテキストをご紹介しています。

財務・会計の計算力を高めたいと考えている方は、ぜひご覧ください。

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